燕曦投资深度研究:小额贷款----被偏见

  秒速时时彩官网(原标题:燕曦投资深度研究:小额贷款----被偏见笼罩行业的投资价值分析)

  大智慧阿思达克通讯社7月15日讯,5月27日全国股转系统出台关于《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》的公告中规定:“私募基金管理机构按照相关监管要求整改后,符合创新层标准的,可以进入创新层;小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、典当行、商业保理公司以及互联网金融等特殊行业挂牌公司,在相关监管政策明确前,暂不进入创新层”,这意味着所谓的监管机构对包括小额贷款公司在内的类金融机构决定一棍子打死。公告发布后,其规定的合理性遭到相关市场主体的一片质疑。

  6月24日正式发布创新层公司名单,小贷公司全部落选,连综合表现最优秀的鑫庄农贷也未能幸免。这显示股转系统在藐视市场意见,傲慢坚持己见。

  股转系统之所以出台这个规定很显然是基于其对小额贷款公司的相关判断,觉得它们不具备进入创新层的资质;或者是由于其摸不准上级机关对类金融机构的态度,为规避政治风险,从而对类金融机构加以禁入、一概回避。然而,从股转系统极其相关人员的相关背景看,恐怕实际上我们可以作此判断:股转系统对小额贷款公司并不了解,其出台禁止小额贷款公司进入创新层规定的依据基本不会是市场效率和市场公平。

  那么,小额贷款行业究竟是一个什么样的行业呢?它们的投资风险和投资价值究竟如何呢?下面我们做一个系统的的梳理和分析。

  小额贷款起源于20世纪70年代孟加拉国著名经济学家穆罕默德·尤努斯教授的小额贷款试验。尤努斯教授针对穷人很难获得银行贷款来摆脱贫穷现状的问题,成立了以互助组织的一种小额贷款模式。1994年,小额信贷的模式被引入中国。起初,只是国际援助机构和国内NGO针对中国政府1986年开始的农村扶贫贴息贷款计划中存在的问题而进行的一种尝试。从1996年开始受到政府重视,进入以政府扶贫为导向的发展阶段。到1998年底,仅联合国系统的组织在华援助的小额贷款项目资金就达300万美元。2000年以来,以农村信用社为主体的正规金融机构开始试行并推广小额贷款,中国小额贷款发展开始进入以正规金融机构为导向的发展阶段。2005年10月,我国在五省成立了小额贷款公司的试点。

  我国是一个农业大国、人口大国,发展好“三农”经济,对统筹城乡发展和经济社会长远发展,意义十分重大,这需要强有力的农村金融作支撑。然而,由于历史和客观原因,我国农村金融十分薄弱,银行等传统意义上的金融机构对农村及农业经济的支持极其有限,农村地区资金供应十分紧张,这严重制约了“三农”经济发展和城乡统筹发展。发展农村小额贷款公司成为农村金融工作的现实需求。

  县域经济在我国整体经济发展布局中具有特殊而重要的意义。落实科学发展观,全面建设小康社会,重点在县域、基础在县域,目前的弱点、难点也在县域。制约我国县域经济发展的很重要的一个原因,就是县域金融“量小势弱”,对县域经济的服务支持能力差,县域企业多数处于资金“饥渴”状态。小额贷款公司试点主要在县域开展,可以有效解决县域金融机构网点覆盖率低、竞争不充分、服务不到位问题,有效缓解县域企业和商户的资金供应困局,提高金融服务县域经济的能力和水平。

  小企业是就业和富民的重要渠道,是增强经济活力和发展后劲的有生力量。同时,小企业融资贷款难是一个长期普遍存在的问题,在传统的金融体制中始终难以得到有效解决。一方面,小企业信用记录较少、缺乏有效抵押和担保,很难获得银行贷款;另一方面,金融资本的高度趋利性,导致金融机构向城市聚集,信用资金向大企业、大项目集中,对小企业不愿顾及。小额贷款公司基于地缘近、人缘熟、血缘亲,信息优势明显,贷款手续简便,放贷效率较高,可有效解决那些不太符合银行贷款条件或急需资金支持的企业的融资需求。

  以上三点说明我国小贷行业是应农村经济发展及小微企业强烈的金融需求而产生的,有着扎实的市场基础和广阔的发展前景。

  而市场需求正是一个行业或者企业蓬勃发展的最重要因素,也是投资取得回报的根本保障。事实上,在新三板市场上也确实经营实力位居前。

 

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